首页 期货 现货 外汇 期权 股票 保险 p2p 贷款 虚拟货 区块链 资讯

甘剑平:我在风投圈这十八年

来源:互联网 作者:鑫鑫财经 人气: 发布时间:2019-07-03
摘要:11月27日,由格隆汇主办的2018决战港股海外投资系列峰会,首站在上海中国金融信息中心拉开帷幕。会议特邀国内知名经济学家,优秀上市企业领导,港交所代表,券商

11月27日,由格隆汇主办的2018“决战港股”海外投资系列峰会,首站在上海中国金融信息中心拉开帷幕。会议特邀国内知名经济学家,优秀上市企业领导,港交所代表,券商代表以及各地投资者等,共同探讨“资本寒冬”下的投资机遇。

多年在一级市场“征战”的启明创投主管合伙人甘剑平先生以《我在风投圈这十八年》为主题发表演讲,分享他多年的投资理念。他表示,投资第一条原则就是“别亏钱”,做投资的人永远会在恐惧和贪婪中徘徊,所要做的事情是寻找恐惧和贪婪中的平衡点。最好的降低风险的方法就是分散投资,分散风险获得的是市场的回报而不是超市场回报,想要获得超额回报,还要相对集中一点。而做投资必须术有专攻,这样才能提高概率。

以下为演讲全文:

各位朋友大家中午好,今天我要讲的是与投资理念有关的主题演讲。据说在座的都是征战于海外市场做投资的朋友们,我在创投圈十八年,从事金融行业二十多年,做了很多vc的投资,刚刚主持人也稍有介绍,我个人也非常喜欢业余时间做一些股票 投资,所以我觉得投资不管是一级市场还是二级市场都是相通的,所以谈一下我对投资这件事的看法和我从事投资行业这么多年的经验总结。

1

投资第一原则

首先请问一下大家,大家知道投资中第一理念是什么吗?

“风险边际”说起来倒是挺专业的,但大家知道巴菲特是怎么说的吗?他说投资第一条原则就是“别亏钱”,第二条原则就是牢记第一条原则。所以做投资,在座的有很多是家庭比较富裕的,其实仔细想一想,在现在中国的社会,如果你每天吃喝玩乐泡酒吧和逛夜总可能也会花不了多少钱,但是你一投资,尤其是在现在这么险恶的市场环境中,一不小心就可能一晚上把你很多钱都亏了,泡酒吧喝拉菲的钱跟投资亏损的钱简直是小巫见大巫。所以,资本保存是投资的第一个原则。一个人越有钱,年纪越大,就越倾向保本,但是反过来讲又有点矛盾,如果年轻就应该多冒一点险,因为未来对于他们来说还很遥远。

所服务的主要机构是大学基金、慈善基金、退休养老基金、国家主权基金以及保险,这些是市场里最活跃和有定价发言权的基金。对于他们来讲,他们需要不断地进行投资和冒险,如果你不投资不冒险,可能过了一段时间你的资本就被通货膨胀吃掉了。但与此同时他们还必须要做到资本保存。因此,你也可能觉得我讲的有点矛盾。的确,在做投资这块巴菲特是这样说的“你会在恐惧和贪婪中徘徊”,你既不想亏钱又想获得额外的回报,所以做投资的人永远会在恐惧和贪婪中徘徊,所要做的事情是寻找恐惧和贪婪中的平衡点。

做投资怎么样会不亏钱,有可能吗?

在座的有没有人说自己做过很多年投资从来没亏过钱,如果你没亏过钱就说明你冒险不够,你应该冒更多的险,所以做投资不可能不亏钱。最终,投资是一个概率的游戏,你只要亏的少赢的多,长期来讲会得到好的回报,但是在单一的股票上单一的投资案例上来看,亏点钱其实是很正常的。

2

投资方法有哪些

其实,的工作就是提高这个概率。那怎样能够提高这个概率和降低风险呢?首先,根据现代资产配置理论,最好的降低风险的方法就是分散投资,所以要把单一有可能发生的风险尽量回避掉,就是要配置资产,就是古人说的“别把鸡蛋放在一个篮子里”。

作为一个投资人,必须要把资金配置到各种资产组合里。比如说,有高风险的投资,创业投资相对来讲就是一个高风险的投资行业,投资港股可能比投资a股的风险要稍微低那么一点点。投资美股如果你买smp500的指数,基本上你把美国单一的风险比如创始人干什么坏事了,高管做一些不好的事情了,会把这些单一的风险基本都屏掉了。

另外,所有的基金也都需要做资产配置,从大学基金或者退休养老基金,他们主要的资产会是在这些债券上,因为债券的风险相对来说是比较低的。而且在债券里的资产多数是美国国债,相对来讲,美国国债在金融里会被列为是无风险的资产,然后再配置一部分到二级市场,最后再有一部分做另类资产,另类资产中又包括对冲基金、私募基金以及包括我所从事的vc行业。

分散风险是指降低整体投资风险的一个非常重要的工具,但是当你把资产配的很散,有可能你所获得的就是市场的回报而不是一个超市场的回报。

巴菲特说,“应该要分散资产吗?”其实不然。

他认为应该是集中资产,但也不是真的集中,至少同时要有几十个不同的股票。所以,你要降低风险必须分散你的资产,但是一旦你分散资产,你不仅把风险降低了而且同时回报也会降低,所以你更多得到的是市场回报。在这样的环境中想要获得超额的回报,必须还要相对集中一点,这样说似乎又有点矛盾了。再说回来,永远在恐惧和贪婪中寻找平衡,当你只拿一个股票一个资产的时候这个风险是极高的,但是这个股票在超额地为你获得回报,那你回报肯定是超过整体市场的回报的;当你的资产是非常分散的,那你的回报基本上就是市场回报,这也是作为职业投资人所希望得到的超额回报。

所以,千万不要把市场回报和超额回报搞错,其实市场好的时候买什么股票都赚钱,市场不好的时候赚钱就没那么容易了。

那怎么样能够寻找超额回报?

其实,市场上有很多获得超额回报的方法。比如说,成长投资、风险套利、价值投资这些都是能够获得超额回报的方法。而且做投资必须术有专攻,这样才能提高概率。

3

提高投资概率四大要点

不过,怎样能够提高概率呢?

责任编辑:鑫鑫财经
  • 资讯
  • 相关
  • 热点

最火资讯

首页 | 期货 | 证券 | 基金 | 信托 | 热点 | 资讯 | 区块链 | 虚拟货 | 贷款 | p2p | 保险 | 股票 | 期权 | 外汇
站长联系qq:603300678